Våren och sommaren kännetecknas inte bara av längre dagar och varmare temperaturer, i näringslivet är det också en period med bolagsstämmor och lanserande av årets nya incitamentsprogram i många bolag. Det är därför vi på Kaptena under det andra kvartalet och efteråt sett en stor efterfrågan på våra kapitalförsäkringar för onoterat.
När man pratar om incitamentsprogram är det ofta teckningsoptionsprogram som är i fokus och som är det vanligaste alternativet för såväl onoterade som noterade bolag. Oavsett om bolaget i sig är noterat eller onoterat är i princip alltid själva teckningsoptionen onoterad. Därför har vi sett ett ökat intresse under kvartalet från anställda i börsnoterade bolag som nyligen fått ta del av årets incitamentsprogram.
De flesta känner till att värdet av en teckningsoption bestäms till stor del av värdet på den underliggande aktien. Dessutom uppstår en slags hävstångseffekt som ofta innebär att värdet av en teckningsoption ofta rör sig mycket mer än den underliggande aktien. För den smarta investeraren har den senaste tidens turbulens på börsen med breda nedgångar öppnat en möjlighet – att sälja in teckningsoptioner till kapitalförsäkringen och realisera en förlust.
Förlusten uppstår i differensen mellan anskaffningsvärdet under våren och värdet nu. Sedan har investeraren resterande löptid, exempelvis tre år, på sig att hoppas på att värdet på den underliggande aktien vänder upp och hamnar ”in the money”, som det brukar kallas. Faller allt väl ut så har investeraren tillgodoräknat sig en avdragsgill förlust som privatperson för att sedan tillgodoräkna sig en skattefri* uppgång inom försäkringsskalet.
Sälj inte vinnarna för tidigt
Minns ni Marshall Group som vi skrev om i vår artikel från oktober 2023? Bolaget som då gått från 130 kr till 460 kr, motsvarande en uppgång på 250 procent på mindre än ett år. Bolagets aktie handlas nu i närmare 720 kr/aktie vilket innebär att uppgången nu är över 450 procent i stället. Att sälja Marshall Group för tidigt hade alltså inneburit ett kostsamt misstag i utebliven vinst för den som sålt av innehavet för tidigt.
Sammanfattningsvis har andra kvartalet 2024 visat hur marknadsdynamiken kan erbjuda både utmaningar och möjligheter för investerare. Genom att utnyttja teckningsoptioner i en kapitalförsäkring kan man strategiskt hantera börsens svängningar och optimera sina investeringar. Samtidigt påminner erfarenheterna från framgångsrika bolag som Marshall Group om vikten av tålamod och långsiktighet i investeringsbeslut. Den som är beredd att vänta ut marknadens naturliga cykler kan inte bara undvika onödiga förluster, utan också maximera sin avkastning över tid.
/ Marcus Thulin, analytiker på Kaptena
* Enbart beskattad med en låg årlig schablonskatt i stället för kapitalvinstbeskattning.
